英特尔不是输给了 AMD 和台积电，而是输给了自己

liukang20241周前 (04-23)718吃瓜116

7 月 29 日，英特尔发布财报后，股价大跌近 9%，而 AMD 股价上涨超 3%，以 1530 亿美元的市值再次逾越英特尔（1480 亿美元），这一具有象征含义的信号在 5 天后 AMD 财报发布时得到了强化。

一边是英特尔发布了自 1999 年以来最差的财报体现，收入同比下降 22%，达 153 亿美元；而另一边，AMD 营收接连第八个季度创纪录地高增加，本季度同比增加 70%，达 66 亿美元，实力打脸英特尔前 CEO Brian Krzanich 那句「AMD 不会再回来了」。

对此，上一年回归从头就任 CEO 的英特尔老将 Pat Galsinger 的解说显得苍白无力：该季度的成绩体现受到了宏观经济逆风和 PC 商场出货量下降的影响。

确实，新冠疫情的前两年，长途工作需求激增，提早预付了 PC 出货量；而现在，这部分「提早透支」的出货量正在加快萎缩，本年以来，全球 PC 商场出货量接连第二个季度下降。

但明显，外部环境这样的客观因素无法解说英特尔惨烈的财报体现。财报电话会议上，美国银行的分析师 Vivek Arya 直接向 Pat Galsinger 建议发问：「PC 商场疲软我能够了解，但奇怪的是：数据中心成绩也比预期低近 25%，这是因为商场竞赛的压力吗？究竟，大多数企业和云客户陈述的营收和开销与预期根本相符。」

Gelsinger 坦言：咱们自己在产品规划、数据中心和人工智能事业部（DCAI）、加快核算体系与图形事业部（AXG）等范畴的履行出了问题。

事实上，为推进英特尔各个事务的履行力，Gelsinger 自 2021 年 1 月上台以来现已进行了多项事务变革，依照这个逻辑，本季度英特尔的承压体现可谓是变革的阵痛。财报电话会上，他屡次用「即将」、「估计」、「对吗」这样的字眼来解说本季度的体现仅仅阵痛。但外界置疑，Gelsinger 能否真的带英特尔重现旧日的光辉？

从名副其实的霸主，到被从前仰望的对手追上甚至逾越。从什么时候开端，英特尔的商场位置不再强势？

自 2006 年酷睿 2 系列 CPU 发布以来，英特尔是商场上名副其实的老大哥。同一时期，因巨资收买 ATI 而堕入财务危机、研制阻滞的 AMD，则进入了十年的至暗时刻。

2017 年，AMD CEO 苏姿丰回母校演讲时表明：为什么麻省理工博士生要为其 MBA 打工？没道理

苏姿丰接手 AMD 的 2012 年，AMD 市值只要英特尔的百分之一，并一度游走在逝世边际。彼时的 AMD 时常被戏弄：其存在的最大含义是避免英特尔因独占而被分拆。

直到 2017 年，跟着根据 Zen 架构的锐龙处理器横空出世，AMD 逐渐回到舞台中心，在台积电先进制程下的加持下，Zen3 架构的芯片功能甚至逾越英特尔，甚至受制于英特尔「挤牙膏式」产品发布的顾客倒戈呼叫：AMD YES！

明显，英特尔在逐渐失掉它的霸主位置。

01 10nm「七年之痒」

回忆英特尔的掉落，不得不提其曩昔十几年选用的「钟摆形式（Tick-Tock）」。

就芯片职业而言，商场上存在三种不同类型的公司。一种只做芯片规划（Fabless），比方英伟达、高通和 2008 年卖掉 Global Foundries 晶圆厂的 AMD；另一种只做芯片制作（Foundry），比方台积电、中芯世界这样的代工厂；还有一种两者都做（IDM），比方三星和英特尔。

跟着摩尔定律的推进，芯片规划和芯片制作都需求投入巨额研制资金，这关于挑选 IDM 形式的英特尔而言是一个不小的应战。

所以，2007 年，英特尔正式提出 Tick-Tock 形式来分配芯片规划与芯片制作的资源。

Tick-Tock 源自挂钟指针行走宣告的滴答声。英特尔表明，Tick-Tock 的周期两年一循环，Tick 一年，Tock 一年。每一次 Tick 代表着一代微架构的处理器晶片制程的更新（即芯片制作），意味着处理器效能相同的状况下，缩小晶片面积、减小能耗和发热量；而每一次 Tock 代表着在上一次 Tick 的晶片制程的基础上，更新微处理器架构，提高效能（即芯片规划）。

英特尔以为，这两者错开机遇，能够使微处理器晶片规划制作事务更有功率地开展。

可是，当 Tick-Tock 形式工作到第五代酷睿处理器 Broadwell 时，呈现了问题。因为制程工艺约束，14nm 不断推迟，本该过渡到 10nm 的事务，受制于 14nm 制程工艺，甚至后边呈现了 14nm+，14nm++，终究，英特尔卡在 14nm 制程长达 7 年之久。

一起期，AMD 从落后的 32nm 制程进入了 7nm 制程，依托台积电的先进制程扳回一城。就在近来，AMD 传出将在 2022 年第三季度，推出选用台积电 5nm 制程技能的 Ryzen 7000 处理器。

事实上，集芯片规划与芯片制作于一体的钟摆形式本就有内生问题。这意味着英特尔首要靠自己的资源输血研制，用英特尔本身芯片规划与芯片制作的订单别离养规划与制程的研制。相比之下，不参加规划、只做芯片制作的台积电则靠全球的尖端芯片规划公司的订单来迭代研制，功率天然更高。

其次，这种强绑定意味着芯片规划与芯片制作患难与共。一旦技能道路呈现失误，则一损俱损，规划部分与制作部分均落后。

可是，技能道路的正确与否往往在多年后才会被商场查验，商场需求也往往在多年后才会被看见。在这方面，英特尔屡次失掉年代的顺风车。

02 押错技能道路，失掉苹果

首先是最惋惜的移动端芯片。

早在 2005 年，苹果就向英特尔提出了开发手机 CPU 的恳求，但时任 CEO Paul Otellini 以为赢利空间不大且有危险，所以回绝了苹果。

这直接导致英特尔错过了在移动互联网底层硬件中分一杯羹的时机，PC 年代的主力 X86 架构也在移动互联网这波浪潮里逐渐被 Arm 架构替代。甚至数年后，英特尔反过来向苹果引荐自家研制的移动芯片 Atom 时，苹果因其功耗比的缺陷直接回绝。

2016 年，英特尔中止开发 Atom 芯片，自此退出包含手机、平板在内的移动芯片商场。

此外，在英特尔老本行的桌面级芯片，英特尔也押错了宝。在出产 10nm 芯片时，英特尔选用了尼康的沉溺式（Immersion）光刻技能，而非更适合先进制程的阿斯麦 EUV 光刻机。这使其 10nm 芯片的出产受阻，推迟 3 年才交给。

相似的问题屡次产生，而这严重影响了下流硬件厂商，并终究让英特尔失掉了苹果这个重要的合伙同伴和大客户。

2006年Macworld大会上，时任英特尔 CEO Paul Otellini 身穿防护服穿过干冰烟雾上台，将怀中的硅片递给乔布斯

乔布斯此前从前表明，假如英特尔未能及时晋级芯片，那苹果也会原地踏步。状况确实如此，2018 年，苹果表明，因为英特尔的芯片问题，导致 Macbook 需求从头规划；次年，又把 Macbook 出货量下降归咎于英特尔产能缺乏；2020 年，苹果正式抛弃自 2006 年以来与英特尔的协作，拆下了最终一颗英特尔芯片，并宣告完成了全产品线芯片自研。

对此，英特尔前工程师 Franois Piednolc 曾泄漏，「假如没有在英特尔 Skylake 微架构中发现这么多问题，他们依然会用英特尔芯片，但状况十分糟糕。Skylake 里边的小 bug 太多了，以至于客户深受其扰。」

此外在前沿赛道的押注上，英特尔的挑选也呈现了失误。芯片范畴收买重组被视为弯道超车的时机，尤其是在新式范畴。本年 2 月，AMD 收买了赛灵思补上了 FPGA 这一块拼图，这被视为一次成功的收买。但英特尔在自动驾驶芯片范畴的收买就要画个问号了。

2017 年，英特尔以 153 亿美元的高价收买了自动驾驶芯片公司 Mobileye，其时的 Mobileye 是名副其实的商场龙头，商场占有率在一半以上。

但在随后的几年时刻里，Mobileye 的问题逐渐暴露。以特斯拉为首的新造车车厂需求能够在既有芯片和算法上，进行自动驾驶技能的软件开发，这就需求芯片能够软硬解藕，Mobileye 高度封装的技能道路明显不匹配新能源造车的中心需求，因此，其他竞赛对手英伟达、高通等逐渐抢走 Mobileye 的商场。

其时以为押中自动驾驶之眼和脑的英特尔，现在已对 Mobileye 也意兴阑珊。虽然眼下 Mobileye 的营收因为积压的订单还在增加，但英特尔已屡次表明要拆分 Mobileye。

03《芯片法案》解救英特尔？

为重振蓝色伟人的王朝，2021 年 2 月，英特尔请回其前史上第一位 CTO Pat Gelsinger 来担任第八任 CEO。就任以来，Gelsinger 的多项动作指向两个方向：履行与立异。

Pat Galsinger｜图片来历：视觉我国

财报发布日上，英特尔宣告将逐渐封闭傲腾内存产品。据统计，这现已是 Gelginger 变卖的第六个非中心事务了。假如说抛弃非中心事务是为了聚集于主业，那么，眼下，英特尔的重心在于解绑芯片规划与芯片制作。

其实在曩昔，像 AMD 那样摒弃芯片制作（Foundry）、专心芯片规划（Fabless）是存在危险的。但在出资耐性和决心下挫的当时环境下，稳健的现金流和资产负债表，更能让人安心落意。英特尔现已箭在弦上。

但 Gelsinger 没有挑选抛弃晶圆厂，而是将制作部分与本公司的规划部分解绑，即：推出 IDM 2.0 形式。这一新形式仍旧一起做芯片规划与芯片制作，可是就制作而言，英特尔既为自己制作芯片，也为其他芯片厂商代工制作，还会把自己的一些制作使命外包给其他代工厂。Gelsinger 以为，这样更灵敏的芯片制作部分能够增强抵挡危险的才能，也会构成更强的事务才能。

一位盯梢英特尔多年的分析师表明，英特尔是想凭借台积电的先进制程，满意已有客户对高端芯片的需求，并找到更多潜在的商场需求，扩展规划部分的订单。

另一方面，英特尔也想强化自己的制作才能。当时，英特尔已连续宣告在美国亚利桑那州和俄亥俄州树立晶圆厂，加大出资先进制程的芯片制作，直指台积电和三星的领地。在英特尔已发布的大客户名单里，联发科挑选了英特尔来代工。

但 IDM 2.0 形式的作用怎么，还有待时刻的查验。虽然英特尔多年来的技能堆集犹在，但其既规划又制作的生态位让其充满了竞赛对手。至少，AMD 和英伟达更想要台积电来代工，而非英特尔。

除了解绑芯片规划与芯片制作，Galsinger 更要保证履行，他表明：「我从头加入英特尔，是为了重振和重建一种履行和立异的文明」，要以问责制保证履行。而且，他将在接下来的几个月发布新的钟摆形式，「以推进一致和可猜测的流程和规划立异节奏」。

当然，像芯片这样制高点的仗历来都无法毕其功于一役，变数还有许多，需求做好长年累月的预备，也要争夺天时地利人和。追溯前史，台积电的兴起离不开大国博弈控制日韩的大布景，以及张忠谋作为英特尔开创品格鲁夫老同事的尖端人脉，再加上每一位台积电工程师的玩命研制。强如苹果，也要花 14 年的连横合纵才完成了全产品线芯片的自研。

Gelsinger 深谙此理，也在活跃斡旋外部力气的协助。

在财报电话会上，他现已按耐不住地表明《芯片法案》将利好英特尔：「跟着参议院、众议院经过，期待着接下来几天呈现在总统的工作桌上，并签署成为法令。《芯片法案》是一项前史性的立法，可能是二战以来最重要的产业政策在国会经过。这将成为咱们的战略助推器。」这项法案经过将会给英特尔带来一大笔赞助，还可能会影响芯片制作业的竞赛格式。

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