冠亚解读2024年巴菲特致股东的信

liukang20242周前 (04-13)718吃瓜975

来历：商场资讯

2025年2月22日，伯克希尔官网按期发布了2024年巴菲特致股东的信。本年的信接连了自2017年以来的一贯风格，仍旧篇幅简略，一共只需15页，包含13页正文，2页伯克希尔与标普500指数比照图。本年的伯克希尔股东大会也将按期举行，只不过在方法上略作微调。到时我也会第四次前往奥马哈“朝圣”，并跟咱们共享一线的见识。

巴菲特在开篇着重了对股东的受托人职责，他会一贯以“同理心”去跟股东共处：假定人物交换，股东作为伯克希尔CEO，而巴菲特作为外部中小股东，他期望取得什么信息，现在就会为股东供给什么信息。在谈论详细事务时，巴菲特会遵从汤姆·墨菲60年前给出的主张：表彰对人不对事，批判对事不对人。

长时刻成绩

本年和2023年致股东的信相同，巴菲特挑选了将伯克希尔与标普500指数的成绩比照图放在了信的结尾。考虑到2022年曾经的成绩比照图都是放在信的最初，我仍是习气性地先从伯克希尔的长时刻成绩讲起。

1965~2024年，伯克希尔每股市值年化添加率约19.9%，同期标普500指数（含股息）年化收益率约10.4%。为什么巴菲特一贯着重自己的成功得益于“美国顺风”和“卵巢彩票”？看到这儿，信赖咱们应能了解：在长达60年的时刻周期内，一名没有任何出资常识的一般人，也能取得逾越10%的年化收益率，仅仅是由于他们日子在一个国运欣欣向荣的国度。

长时刻年化收益率的“天花板”是确认存在的。即便强如巴菲特，在运用稳妥浮存金的状况下，60年的年化收益率也只能“牵强”挨近20%，况且一般人呢？在我看来，年化收益率15%，能坚持10年以上，就现已是极高水平的出资者了。不要贪心，每年抢先一点点，长时刻而言就会显著地摆开距离。不信咱们来看巴菲特：

1964~2024年，伯克希尔每股市值累计报答率55023倍，同期标普500指数累计收益率（含股息）391倍。1964年的1美元，出资伯克希尔会变成55023美元，出资标普500指数会变成391美元，后者相当于前者的0.71%，连零头的零头都没有，这便是复利的威力。

仔细调查这张图，还会发现许多有意思的现象，比方说：

2015~2024年，伯克希尔每股市值累计报答率301%，同期标普500指数（含股息）累计收益率367%，后者体现优于前者。尤其是2019年、2020年，伯克希尔接连两年大幅跑输指数。这并不能阐明巴菲特“廉颇老矣”，事实上，巴菲特的出资水平一贯在精进；这只能阐明伯克希尔的规划实在太大了，一起单年度的短期成绩具有随机性，没有很高的参考价值。

由于我是做私募的，对短期成绩的随机性感触尤深。在《冠亚的2024年》一文中，我介绍了自己榜首只基金的成绩状况：2022~2024年累计跑赢沪深300指数约30个百分点，但假设拆开来看，2022~2023年跑赢指数40个百分点，2024年跑输指数10个百分点。于是乎，就有读者留言说：“你2024年的成绩是不合格的。”我回复道：“你说得对，3年跑赢30个百分点当然不合格，要跑赢50个百分点才合格。”对方羞愧难当，删掉了留言。

由于短期成绩具有随机性，我历来不会由于某一年度他人的成绩优于我而感到压力。试想，任何一名买了指数基金的一般美国人，2019年、2020年的成绩都大幅逾越巴菲特，那么他是比巴菲特的出资水平更高么？有鉴于此，咱们点评一名出资者的实质，不仅仅要看他的成绩，还要看他的认知和见地。

当然，话说回来，认识到短期成绩的随机性，并不意味着不注重短期成绩。任何长时刻成绩，都是由若干个短期成绩组合而成的。假设每个短期成绩都不行，长时刻成绩又怎么会好呢？长时刻主义，也历来都不是短期成绩欠好的“遮羞布”。理性看待短期成绩，悉心寻求长时刻成绩，才是咱们应有的情绪。

坦承过错

巴菲特谈到的榜首个论题，便是自己在出资范畴犯下的过错。这是十分稀有的表述，除了巴菲特以外，简直没有任何大型上市公司CEO一上来就向出资者认错。巴菲特也说，在他担任过董事的一些大型上市公司董事会会议或剖析师电话会议上，“过错”或“失误”是被制止运用的词汇。巴菲特则否则，他对股东十分坦白。

我在《巴菲特的嘉年华》译者序里写过一段话，点评巴菲特这种畅所欲言的坦白，这儿能够原封不动地摘抄下来：巴菲特对出资失误毫不掩饰。尽管被外界奉为“股神”，巴菲特却从不讳言自己在出资上所犯过的过错：德克斯特鞋业、美国航空、康菲石油、爱尔兰银行、特易购……巴菲特并不是从不犯错，而是直面、总结、反思所犯的过错，确保“不贰过”。

巴菲特将自己在出资上的过错归为两类：

一是本钱装备的失误。包含巴菲特买过的股票，以及全资收买的一些非上市公司，都曾呈现过这种状况。

二是选人用人的过错。有的高管有才干，但不行忠实；有的高管够忠实，但才干有限；有的高管可能是兼而有之，无才无德。

巴菲特对这类人感到绝望，不仅仅是依据财政上的负面影响，更多的是透支信赖所带来的苦楚，其感触近似于阅历了“一场失利的婚姻”。一般来说，夫妻两边树立互信需求很长的时刻周期，一旦信赖被炸毁，婚姻终究会走向分崩离析。

在我看来，依据信赖的联系，要么是“一方信赖→另一方不负信赖→两边互信任赖”的良性循环，要么是“一方信赖→另一方透支信赖→一方不再信赖”的恶性循环。面临他人的信赖，咱们仅有能做的，便是竭尽所能，证明自己是值得被信赖的。我作为一名私募基金司理，客户托付我出资，便是对我的信赖。那么我就有必要做好两件事：一是尽可能地坚持杰出的出资成绩；二是尽可能地公正对待客户。

据巴菲特计算，仅仅是2019~2023年致股东的信，巴菲特提及自己的“过错”或“失误”就有16次之多。能够说，巴菲特是个没有“偶像包袱”的人，错了便是错了，绝不敷衍了事，绝不讳疾忌医。话说回来，巴菲特的坦白不光无损于他“股神”的光芒形象，反而让咱们对他愈加心生敬意。

巴菲特说，自己现在现已94岁啦，格雷格·阿贝尔很快就会接班，成为伯克希尔的CEO，这没有任何悬念。阿贝尔既是伯克希尔企业文化的认同者和受益者，也是其实践者和传播者。在不远的将来，阿贝尔还会接过巴菲特的衣钵，持续编撰年度致股东的信。我深信，巴菲特完成了自我逾越，伯克希尔也必将完成安排对个人的逾越。

师友故人

昨日应榜首财经之邀，录了一期解读巴菲特致股东信的节目，掌管人小玉教师说到一个问题：“巴菲特屡次说到自己的家人和朋友，您有没有形象深入的当地？”

当然有。在我的作品《我读巴芒：永久的价值》一书中，我专门写了一章叫“师友故人”。原因在于，巴菲特实在是太重爱情了。在历年的致股东信里，巴菲特常常会表达对新近逝世的教师、朋友、生意同伴的思念之情，本年也不破例。

本年的主角是森林河房车公司（Forest River）的创始人彼特·利格尔（Pete Liegl）。

2005年6月21日，巴菲特收到一封信，信中清晰说到，利格尔期望将公司卖给伯克希尔，这是巴菲特榜首次知道森林河公司；6月28日，巴菲特和利格尔一家三口会晤，巴菲特没有讨价还价，而是直接赞同了利格尔提出的企业估值和薪酬报价。随后，四人共进晚餐，相谈甚欢。

巴菲特还特意说到，他对利格尔许诺：“假设森林河未来进行严峻收买，咱们会依据额定本钱的运用状况，恰当调整你的奖金。” 不过，巴菲特并没有详细界说“严峻收买”或“恰当调整”，但这些含糊条款从未成为问题。

留意，在惯例的商业商洽中，“严峻收买”和“恰当调整”是有必要对应到详细景象和条款的，这样两边才干依照订立的合约履行。实质上，两边仅仅商业同伴，但不是朋友。而巴菲特和利格尔之所以都认同含糊条款，其原因在于，利格尔充沛信赖巴菲特必定不会亏负他，巴菲特此前的屡次收买现已证明了这一点。

这便是价值观的价值。

在我的译本《逾越巴菲特的伯克希尔》一书中，有这么一个情节：在宣告森林河房车公司被伯克希尔收买时，利格尔在一份职业交易杂志上宣布了这样的一席话：

“咱们竭尽所能，确保森林河房车公司的永续运营。详细来说，伯克希尔-哈撒韦收买并将持续保存森林河，他们有才干、有资历这么做。关于咱们来说，卖给其他出资集团，远不如卖给伯克希尔让人安心。森林河在此之前没有负债，之后也不会有负债。”

利格尔的勇气，不是梁静茹给的，而是巴菲特给的。

当然，如前文所述，巴菲特坦承，在选人用人和本钱装备上，他也有看走眼的时分。不过，巴菲特深信：

过错总会干枯凋残，而赢家终将繁花似锦。（Mistakes fade away; winners can forever blossom.）

这句话真是大智慧。过错导致的最大价值便是归零，而赢家却能够有十倍、百倍乃至更多的生长。所以，咱们不要惧怕犯错。

2023年11月，利格尔逝世，享年80岁。我刚开始有点疑惑：为什么上一年的致股东信不写利格尔呢？突然间，我茅塞顿开，利格尔是跟芒格同期逝世的，上一年的篇幅都给了吊唁芒格。但是，时隔一年，巴菲特仍然没有忘掉利格尔，可见巴菲特的重情重义。

到了巴菲特这个年岁，身边的人逐渐凋谢，难免有一种“忍看朋辈成新鬼”的凄惶感。

巴菲特还特意说到，尽管他自己先后就读于宾夕法尼亚大学、内布拉斯加大学、哥伦比亚大学等闻名高等学府，但他选人用人，不唯学历，只论才干，“不拘一格降人才”。以内布拉斯加家具城的B夫人为例，尽管没有学历，但她的商业才干却远胜于名校MBA的毕业生，巴菲特一贯就十分赏识她。

年度体现

巴菲特说，尽管一些读者可能对他的反复着重感到厌恶，但他有必要重申：相较于依照通用会计准则（GAAP）要求列示的赢利，运营赢利更能反映伯克希尔的实在运营状况。运营赢利不包含伯克希尔所持股票和债券的本钱收益或丢失，不管这些收益或丢失是已完成的仍是未完成的。长时刻而言，这些证券获利的可能性极大。不过，这些出资部位的年度动摇十分剧烈且不行猜测。

巴菲特所着重的，我在《解读2023年巴菲特致股东的信》一文中也做过科普：衡量伯克希尔的成绩有两种方法，一种依据财政会计数据，另一种依据实践运营效果。

从财政会计数据看，伯克希尔的净赢利状况如下：2021年盈余900亿美元，2022年亏本230亿美元，2023年盈余960亿美元，2024年盈余890亿美元。

从实践运营效果看，假设除掉股票市值动摇的影响不计，伯克希尔的运营赢利是这样的：2021年盈余276亿美元；2022年盈余309亿美元；2023年盈余374亿美元；2024年盈余474亿美元。

你看，伯克希尔既没有在2022年“巨亏”，也没有在2023年“狂赚”，更没有在2024年“盈余下滑”。有的仅仅净赢利的稳步添加。正所谓“也无风雨也无晴”，这，才是真实的伯克希尔。

从各大事务板块看，稳妥承保盈余90亿美元，稳妥出资盈余137亿美元，BNSF盈余50亿美元，伯克希尔-哈撒韦动力盈余37亿美元，其他控股企业盈余131亿美元，其他参股企业盈余15亿美元，其他盈余（如外汇收益）14亿美元。

依据巴菲特供给的口径，现在伯克希尔旗下具有的子公司数量为189家。不难看出，稳妥事务简直占有了半壁河山，非稳妥事务奉献了逾越一半的赢利。假设从更微观的视角去调查，得益于2024年的美股牛市，伯克希尔的证券出资和股权出资对赢利的奉献，能够说是不相上下、势均力敌。

当然，运营赢利政策除掉股票动摇对净赢利的影响，并不是说出资股票不重要；恰恰相反，巴菲特一生中的大部分时刻，都持有许多的股票，且取得了不菲的收益。仅仅说，股票动摇和企业运营不能相提并论。财政数据仅仅剖析企业的起点，但它并不能替代真实的商业考虑。

交税记载

巴菲特说，伯克希尔2024年交纳的企业所得税，远超美国政府前史上从任何一家公司收到的税款，乃至逾越了市值达数万亿美元的美国科技巨子。精确地说，2024年，伯克希尔向美国国税局交纳的税款总额到达268亿美元，这一金额约占整个美国企业税收总额的5%。

这并不是巴菲特榜首次提及伯克希尔对美国的税收奉献。

在1964年致合伙人的信里，巴菲特写道：“出资的终究意图是什么？是为了取得最大的税后收益而不是付出最少的税。巴菲特合伙基金的政策是出资收益最大化，而不是税负最小化。咱们将以税法答应的最低税率，极力添加国库收入。”

在1998年致股东的信里，巴菲特写道：“本年伯克希尔和通用再稳妥交纳的联邦所得税到达27亿美元，这笔钱满足支撑美国政府半响以上的开支。也便是说，全国只需有625家像咱们相同的交税人的话，那么一切的美国公司或2.7亿美国公民都不必再交纳任何方法的联邦所得税。伯克希尔的股东能够说是‘功在国家’。”

依法交税，合理避税，以多交税（而不是少交税）为荣，这大略便是巴菲特的“交税观”。

268亿美元是个什么概念呢？巴菲特打了一个比方：假设伯克希尔每20分钟向财政部寄出一张100万美元的支票，全年无休，366天昼夜不间断（由于2024年是闰年）。到了年末，伯克希尔仍然欠政府一大笔税款。

我算了算，巴菲特所言不虚。依照20分钟100万美元（也便是300万美元/小时）的速度，366天交纳的税款也只需264亿美元，而伯克希尔实践交纳的是268亿美元。

“交税荣耀”的底层逻辑其实是“致富荣耀”，由于只需赚得多，才会缴得多。

到现在，伯克希尔市值约为10000亿美元。依照巴菲特约15%的持股份额，他当时的身家大约是1450亿美元，约合人民币10000亿元。

这仍是巴菲特自2006年以来不断大额捐献的成果，假设他没有捐钱，他现在的身家大约是3300亿美元，约合人民币23500亿元。

3300亿美元又是个什么概念呢？唐朝教师也打过一个比方：假设每天让你转移1000万元，要接连作业644年，7*24小时全年无休、风雨无阻才干悉数搬完，相当于从明太祖朱元璋建国之初一贯搬到现在。

巴菲特曾说，说到数万亿，大多数大脑都会麻痹。（The mention of trillions numbs most brains.）将数字拆分到以百万美元为单位，巨额财富瞬间就具象化了，巴菲特不愧是善用比方的高手。

双轮驱动

巴菲特说，伯克希尔的出资方法可谓是左右开弓。

一方面，伯克希尔控股许多企业，一般持有80%~100%的股权。旗下189家子公司价值数千亿美元，其间既有稀有的珍品，也有不错但远称不上杰出的事务，当然，还有一些令人绝望的落后者。伯克希尔没有任何严峻连累的财物，但也的确买入了一些本不应购买的公司。

另一方面，伯克希尔参股许多企业，这些企业都是极具盈余才干、众所周知的大型公司，比方苹果、美国运通、可口可乐和穆迪。其间许多公司的运营，仅需求很少的净有形财物，就能发明极高的报答。到2024年末，伯克希尔的股票持仓总市值为2720亿美元。

关于巴菲特一手抓股权出资，一手抓证券出资的做法，我之前也做过许屡次解读。

简而言之，股权出资的优点是能够操控一家公司，巴菲特是暗地的老板；证券出资的优点是能找到许多杰出的公司，且“商场先生”会制作许多“贱价买入、高价卖出”的时机，尽管巴菲特仅仅财政出资者，但仍然能取得不菲的报答。

此外，一级商场和二级商场的估值水平也不尽相同。如此一来，股票贵的时分，就去收买公司；股权贵的时分，就去购买股票。巴菲特早年诙谐地点评道：双性恋的优点，在于周末约会能够取得双倍的时机。

左右开弓也好，左右开弓也罢，说的其实是同一种姿态。

我是做证券类私募的，由于股票出资不挑资金规划，1000万能做，2000万也能做，十分合适创业。股权出资就不相同了，越是大资金，就越简单找到好项目。道理很简单，假设你是一家草创型企业的创始人，远景可期，商场热捧，你是乐意接受10笔1000万的出资，仍是乐意接受1笔1亿的出资？

当然，依照我的规划，等咱们的证券类私募做到必定规划，咱们也会逐渐延伸到股权类出资。从巴菲特的出资实践来看，他也是这样做的：早年的重心在股票，后期的重心在股权。有巴菲特珠玉在前，咱们实在太夸姣了，依照他当年的途径，扎扎实实再走一遍就好。哈哈哈，想想就觉得未来挺美的！

巴菲特还说，尽管部分谈论人士将伯克希尔当时的现金储藏视为“反常巨大”，但绝大多数资金仍然投向了股票，这一偏好不会改动。

巴菲特为什么既保有许多现金，又持有巨额股票呢？我之前也回答过许屡次：巴菲特持有现金，一是由于旗下稳妥公司随时都有赔付，要确保自己的偿付才干；二是由于伯克希尔随时都会收买一家企业，要确保自己的付出才干。除了应对流动性危险以外，其他资金都应持有股权类财物。由于长时刻而言，现金的抗通胀才干最弱，优质公司股票的抗通胀才干最强。

巴菲特还有一句话，令我形象深入：伯克希尔今日比1965年时愈加年青。

是的，1965年的伯克希尔，仅仅一家日薄西山、岌岌可危的小纺织厂；而今日的伯克希尔，是一家万亿美元市值的金融帝国。像许多杰出的公司相同，由于根本面有支撑，公司股价越涨，反而越廉价。

以巴菲特收买伯克希尔为起点，年过花甲的伯克希尔虽历经千帆，却仍然展现出坚韧旺盛的生命力，充盈着生气勃勃的少年感。

稳妥工作

巴菲特说，产业与意外稳妥仍然是伯克希尔的中心事务。如前文所述，2024年伯克希尔旗下的稳妥事务，承保盈余90亿美元，出资盈余137亿美元。也便是说，巴菲特赚了两道钱：运营稳妥事务赚了一道，靠稳妥浮存金的出资又赚了一道。

在我看来，稳妥事务有两大特色：

从运营层面看，稳妥业的商业模式是“先收后赔”。收进来的资金是即时的、确认的，赔出去的资金是拖延的、或有的。比方我每年都买车险，但这些年来遇到车险报案的景象只需三次。那么不出险的年份，这些保费就落入了稳妥公司的腰包。既然是“先收后赔”，就会有许多的浮存金沉积下来，成为出资天然的“蓄水池”。

从出资层面看，浮存金其实是一笔负债，相当于未来对投保人的偿付责任。但由于偿付没有产生，这笔钱也不行能搁置，就会投向各类财物以取得保值增值，它有个专业名词叫“稳妥资金运用”。那么，用于出资的浮存金，实践上又成了一笔财物。以负债之名，行财物之实，只需稳健运营、稳健出资，浮存金就会成为天然的低危险杠杆。

曩昔20年间，伯克希尔稳妥事务的承保赢利累计达320亿美元，相当于每出售1美元稳妥产品，税后赢利约3.3美分。与此一起，伯克希尔的浮存金从460亿美元添加至1710亿美元。也便是说，伯克希尔以“负本钱”的价值，拿着1710亿美元在做出资，国际上还有比这更夸姣的工作么？

巴菲特还说，产业与意外稳妥的添加依赖于经济危险的添加。假设没有危险，就不需求稳妥。这也是个陈词滥调的论题了，记住许多年前，就有股东问过巴菲特：气候变暖导致自然灾害频发，会不会对伯克希尔的稳妥事务形成冲击？巴菲特很淡定地回答道：自然灾害频发，赔付金额添加，赔付频率进步，终究稳妥公司收的保费就会越来越多，而不是越来越少。

真的是一语惊醒梦中人。假使路上的轿车越来越多，交通事故越来越多，人们是需求更多的稳妥呢，仍是需求更少的稳妥呢？稳妥公司是会赚更多钱呢，仍是亏更多钱呢？答案是不言自明的。

许多时分，我真的信服于巴菲特的睿智，他真的一眼就能够看透事物的实质。

出资日本

自2019年以来，巴菲特向日本伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友等五家公司累计投入了1.6万亿日元，其间1.3万亿日元并不需求巴菲特自掏腰包，而是伯克希尔依托本身杰出的金融信誉，在日本发行了利率低、期限长的日元债券。低融资本钱，高出资报答，何乐而不为呢？

据巴菲特泄漏，到2024年末，伯克希尔在这五家日本公司的总出资本钱为138亿美元，而现在的持股市值算计为235亿美元。也便是说，出资日本六年，大赚百亿美元。

关于巴菲特出资日本公司的逻辑，我在之前接受媒体采访时，也给出过自己的考虑：

其一是企业估值方面的考虑。众所周知，从20世纪90年代初开始，日本股市堕入了“失掉的30年”，日经指数直到2021年才打破前期的高点。日本逾越50%的上市公司市净率低于1倍，堕入国际稀有的轻视值。巴菲特出资三菱、三井、丸红、住友、伊藤忠等日本五大商社的时分，其估值都是极端廉价的。

其二是融资本钱方面的考虑。巴菲特其实并没有拿出美元现金去出资日本股市，而是在日本发行了算计逾越7000亿日元的债券，债券期限最短3年，最长30年。整体算下来，融资利率不到2%，这就意味着，巴菲特借来的日元本钱极低，并且还不必换汇，能够直接拿来出资日本股市。接受2%的利息，然后出资那些RoE逾越12%的企业，是十分合算的。

其三是财物装备方面的考虑。巴菲特对美国本乡之外的企业出资一贯持谨慎情绪，直到2006年，巴菲特才榜首次收买海外企业。不过，跟着伯克希尔规划的逐渐增大，巴菲特也在活跃寻觅海外出资时机，包含他在中石油、比亚迪上都取得了很好的出资收益。日本作为兴旺的本钱主义国家，在政策法规、营商环境方面比较友爱，这也招引了巴菲特的目光。

巴菲特还说，他和阿贝尔对未来的外汇汇率没有任何观点，因而寻求一种近似于钱银中性的头寸。好巧不巧，刚好咱们最近的“原文精读”，在学习巴菲特出资外汇商场的这段前史。咱们来摘抄一段巴菲特的原话吧：

到2004年末，伯克希尔持有约214亿美元的外汇合约，触及12种钱银。正如前文所述，对咱们来说，持有外汇财物是一个决定性的改变。在2002年3月之前，伯克希尔和我都没有做过外汇交易。但越来越多的依据标明，在未来许多年内，咱们的交易政策将给美元带来持续的压力。因而，自2002年以来，咱们在拟定出资政策时就留意到了这一示警。（正如菲尔德在遇到有人讨钱时说的那样：“对不住，我的孩子，我一切的钱都被钱银套牢了。”）

有一点要清晰：咱们对外汇出资的考虑绝不是依据对美国的置疑。咱们日子在一个极端殷实的国家，这是一个注重商场经济、法治和时机相等的准则产品。咱们的经济是国际上最强壮的，并将持续如此。咱们很幸运能日子在这儿。

股东大会

巴菲特历年致股东的信，不管篇幅长短，最终的一项议题，必定是介绍伯克希尔股东大会的盛况，然后约请四面八方（不对，是五大洲四大洋）的股东前来参会，本年也并不破例。

历年巴菲特股东大会的举行时刻，其实是相对固定的，那便是每年5月的榜首个周六。所以，在本年的致股东信出炉之前，我就很清楚地知道，只需本年还按期开会，那就必定是5月3日。

尽管现在现已官宣了，但股东大会的日程安排有所微调。以往都是上午场+下午场，前前后后大约6个小时。本年的问答环节是8:00~10:30，中心歇息半小时，接着11:00~13:00，时刻压缩到4.5个小时。我猜的话，这与巴菲特当时的身体状况及膂力有必定联系。作为巴菲特的铁粉，我衷心祝愿巴菲特能活到120岁！

2024年的股东购物节，为了留念芒格，全场只卖一本书，那便是《穷查理宝典》。我从现场买了三本带回国内，给唐朝教师和杨天南教师各送了一本，自己留了一本。

2025年的股东购物节，全场仍是只卖一本书，那便是《伯克希尔-哈撒韦公司60年》（60 Years of Berkshire Hathaway）。哇，一听书名就觉得太诱人啦！无妨神往一下：在一个安静的午后，悠闲地翻阅着伯克希尔走过的60年韶光，人生爽快，莫过于此。

全文的最终，巴菲特又一次说到妹妹伯蒂（Bertie）。我十分了解巴菲特的心思感触，人老了就会特别恋旧、恋亲，由于它会引发你曩昔许多夸姣的回想。巴菲特还不忘展现自己的诙谐，戏弄了妹妹一番：

我打赌伯蒂身边会围满男人，关于那些有必定年岁的人来说，这场景大约会让你们想起《飘》的女主人公斯嘉丽，身边围绕着一大群仰慕者的经典画面。

巴菲特是睿智和诙谐的完美结合体。我之前曾写过这样一段谈论：

单单睿智的人，你会觉得他有些无趣，有些高冷，有些尖锐，有些冷若冰霜，乃至不想接近；

单单诙谐的人，你会觉得他有点滑头，有点油腻，有点轻浮，有点花里胡哨，乃至让人讨嫌。

而像巴菲特这样，既睿智又诙谐的人，睿智让人信服，诙谐让人接近，这是我最喜欢的一种品格。

冠亚说

昨日参与榜首财经的节目，掌管人最终一个问题是：您对本年的巴菲特股东大会有怎样的等待？

我的等待很简单。

2023年5月，我带着《巴菲特的嘉年华》参与了巴菲特的嘉年华，并有幸偶遇了巴菲特指定的接班品格雷格·阿贝尔；2024年5月，我带着《逾越巴菲特的伯克希尔》飞赴奥马哈打卡，并再次和格雷格·阿贝尔合影留念。